Boeing réduit ses pertes, mais les avions commerciaux restent dans le rouge

Les résultats trimestriels de Boeing, publiés mardi 27 octobre 2026, montrent un redressement financier encore incomplet. Le groupe américain annonce 24,19 milliards de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre et une perte nette ramenée à 116 millions, contre 5,34 milliards un an plus tôt. Sa division avions commerciaux accuse toujours 697 millions de dollars de perte opérationnelle, malgré la reprise des livraisons.

Le contraste apparaît dans les comptes. Boeing retrouve un résultat opérationnel positif et dégage de la trésorerie. Sa division avions civils demeure pourtant déficitaire. Ces trois indicateurs racontent des réalités différentes.

Boeing affiche 24,19 milliards de dollars de recettes

Dans son communiqué financier du 27 octobre, Boeing publie un chiffre d’affaires de 24,188 milliards de dollars, en hausse de 4 % sur un an. La perte nette, comptabilisée selon les normes américaines, passe de 5,339 milliards de dollars au troisième trimestre 2025 à 116 millions cette année.

Le résultat opérationnel consolidé repasse dans le vert, à 354 millions de dollars, contre une perte de 4,781 milliards un an plus tôt. Boeing dégage aussi 1,496 milliard de dollars de trésorerie d’exploitation. Après investissements, son flux de trésorerie disponible atteint 464 millions, selon la mesure non-GAAP publiée par le constructeur. Un flux de trésorerie positif ne signifie pas que le bénéfice net est revenu : les deux indicateurs répondent à des calculs distincts.

Le groupe n’a pas renoué avec les bénéfices : sa perte nette atteint encore 551 millions de dollars sur les neuf premiers mois de 2026.

Les données trimestrielles montrent l’écart entre l’amélioration d’ensemble et les résultats des avions civils :

Source : résultats du troisième trimestre 2026 publiés par Boeing le 27 octobre. Les pertes sont présentées en valeur absolue pour faciliter la comparaison.

La branche avions commerciaux perd toujours 697 millions

La division Commercial Airplanes a livré 161 avions sur le trimestre, contre 160 un an plus tôt. Son chiffre d’affaires recule néanmoins de 3 %, à 10,720 milliards de dollars, et son activité présente une perte opérationnelle de 697 millions, contre 5,353 milliards en 2025.

La marge opérationnelle de cette branche reste négative, à 6,5 %. Le recul des pertes ne gomme pas le poids des coûts de production et des programmes en développement. Notre enquête sur le 737 MAX rappelle combien la certification, la qualité et la cadence sont liées dans l’histoire récente du constructeur. Sur le trimestre écoulé, les livraisons de Commercial Airplanes ont à peine progressé : 161 appareils contre 160 un an auparavant.

Un carnet de commandes record de 745 milliards de dollars

Boeing indique disposer d’un carnet de commandes atteignant 745 milliards de dollars, comprenant plus de 6 300 avions commerciaux. Ce montant représente la valeur des commandes en attente à la clôture du trimestre. Il ne s’agit ni de recettes acquises pour l’an prochain ni de trésorerie immédiatement disponible.

Le groupe souligne également les étapes de certification franchies par les 737-7 et 737-10 auprès de l’autorité américaine FAA. Les compagnies attendent surtout que ces étapes réglementaires se traduisent en livraisons effectives.

La trésorerie s’améliore, l’exécution industrielle reste décisive

Boeing termine le trimestre avec 20,7 milliards de dollars de trésorerie et placements négociables, face à une dette consolidée de 45,9 milliards. La direction insiste sur la sécurité, la qualité et une exécution plus disciplinée de ses programmes.

La prochaine étape dépendra moins du montant spectaculaire des commandes que de la capacité de Boeing à augmenter les livraisons sans faire repartir les coûts.