GE Aerospace تستثمر 11.75 مليار دولار لتأمين سلسلة المحركات

تدفع GE Aerospace نحو 11.75 مليار دولار للاستحواذ على Consolidated Precision Products (CPP)، أحد مورديها التاريخيين للقطع المصبوبة عالية الدقة. الصفقة المعلنة في 8 سبتمبر 2026 هي الأكبر للشركة منذ استقلالها في 2024، وتوضح مدى تحول اختناقات سلسلة التوريد إلى قضية استراتيجية في صناعة المحركات.

CPP مورد حرج في قلب تصنيع المحركات الحديثة

توظف CPP، ومقرها Cleveland في Ohio، نحو 6,600 شخص في أكثر من 20 موقعاً.

تصنع الشركة قطعاً معقدة من superalloys والتيتانيوم والألومنيوم والمغنيسيوم والصلب، إضافة إلى مكونات هيكلية وأجزاء توربين تعمل في أكثر مناطق المحرك حرارة وإجهاداً.

تعمل GE مع CPP منذ أكثر من 15 عاماً. وتدخل منتجات المورد في محركات LEAP وGEnx، إضافة إلى برامج دفاعية وطاقة.

لماذا تريد GE السيطرة المباشرة على حلقة صناعية تحت الضغط؟

المحركات من أهم العوامل التي تحد سرعة زيادة إنتاج الطائرات.

Airbus وBoeing تحتاجان إلى محركات جديدة، بينما تحتاج شركات الطيران في الوقت نفسه إلى قطع وصيانة وقدرات overhaul للمحركات العاملة.

كل ذلك يعتمد على قاعدة صناعية واحدة تعاني أصلاً من الضغط.

المسبوكات الدقيقة وشفرات التوربين من أصعب المكونات في زيادة الإنتاج لأنها تحتاج مواد خاصة وعمليات معقدة ومعايير جودة شديدة.

الاستحواذ على CPP يسمح لـGE بإدخال هذا الجزء الحساس من السلسلة إلى داخل المجموعة بدلاً من الاعتماد الكامل على مورد خارجي.

تتوقع GE أن يزيد الطلب على airfoils الخاصة بالتوربين، من شفرات دوارة وثابتة، بأكثر من 30% بين 2026 و2030.

هذه القطع تعمل في المناطق الأكثر حرارة داخل turbofan وتؤثر مباشرة في الكفاءة والاعتمادية والعمر التشغيلي.

تريد GE تحسين الإنتاج وتقليل القطع المرفوضة وإعادة العمل وزيادة استخدام معدات CPP.

محرك LEAP تصنعه CFM International، المشروع المشترك مناصفة بين GE Aerospace وSafran Aircraft Engines، ويستخدم على عائلات Airbus A320neo وBoeing 737 MAX بحسب النسخة.

أما GEnx فيشغل جزءاً كبيراً من Boeing 787 إضافة إلى 747-8.

توافر القطع الحرجة يؤثر لذلك في تسليم المحركات الجديدة وفي سرعة إعادة المحركات الموجودة في الخدمة بعد الصيانة.

بالنسبة لشركات الطيران، هذا يعني مباشرة مدة بقاء الطائرات خارج الخدمة.

إنتاج أكبر اليوم وتسريع تقنيات محركات المستقبل

الهدف ليس فقط إنتاج عدد أكبر من القطع الحالية.

ترى GE أن تقريب التصميم من التصنيع يمكن أن يقلل زمن التطوير ويسرع إدخال تقنيات جديدة إلى الإنتاج.

وتعمل المجموعة على حلول تقلل حرارة المعدن داخل المحرك، وهو ما يمكن أن يحسن المتانة والكفاءة في المحركات الحالية والمستقبلية.

صفقة 11.75 مليار دولار ورهان على التكامل العمودي

ستشتري GE Aerospace شركة CPP من Warburg Pincus وBerkshire Partners.

من أصل 11.75 مليار دولار، سيتم دفع نحو 7 مليارات نقداً وتمويل الباقي عبر دين جديد.

تقيم GE الشركة بنحو 26 مرة EBITDA المتوقع لعام 2027 قبل synergies ونحو 18 مرة بعدها.

وتتوقع أن تضيف الصفقة إلى الأرباح المعدلة للسهم والتدفق النقدي الحر من السنة الأولى، باستثناء تكاليف الصفقة الاستثنائية.

يبقى الإغلاق خاضعاً للموافقات التنظيمية، ومن المتوقع في النصف الثاني من 2027.

CPP لا تعمل مع GE وحدها.

لذلك يمكن أن يثير انتقالها إلى ملكية أحد أكبر مصنعي المحركات أسئلة لدى شركات أخرى تعتمد على قدراتها الإنتاجية.

GE تقول إنها ستواصل خدمة الشركاء وتخطط لاستثمارات إضافية في CPP.

وأظهر السوق حساسية الملف عندما تراجع سهم Howmet Aerospace، وهي مورد كبير آخر لمكونات المحركات، بعد الإعلان.

سلسلة التوريد أصبحت أصلاً استراتيجياً

الصفقة تكشف تحولاً أعمق في صناعة الطيران.

مشاكل التسليم لدى Airbus وBoeing لا تبدأ دائماً في خط التجميع النهائي. قد تبدأ عدة مستويات أسفل السلسلة لدى شركة متخصصة تصنع عدداً محدوداً من القطع المعقدة التي لا يمكن الاستغناء عنها.

إنفاق قرابة 12 مليار دولار على مورد واحد يعني أن GE تعتبر السيطرة على القدرة الصناعية مهمة تقريباً بقدر تصميم المحرك نفسه.

بالنسبة إلى المصنعين وشركات الطيران، العودة إلى معدلات إنتاج وصيانة طبيعية تعتمد بشكل متزايد على قدرة هذه الحلقات المتخصصة على زيادة الإنتاج.

المصادر الرئيسية

GE Aerospace، 8 سبتمبر 2026؛ Reuters؛ Wall Street Journal بشأن الصفقة واختناقات سلسلة توريد المحركات.